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港报财经评论:热钱回美利企债,新兴市场恐走资--信报12月18日

2017-07-02 14:34:08编辑:南门谬滗人气:



热钱回美利企债 新兴市场恐走资/ 习广思 美国股市经历上周四的轻微回吐后,上周五再急升,道指大涨逾百点,连同纳指也创出历史新高美国税改的小风波过后,明年资金将一窝蜂涌入美元及美元资产,令美股、美债及美国公司债获资金源源不绝追捧,但新兴市场却很大机会走资,已经不是估值高低问题,而是资金流决定一切 美国佛罗里达州共和党联邦参议员鲁比奥(Marco Rubio)及犹他州共和党参议员李麦克(Mike Lee)上周四表态,指除非他提出为低收入家庭增加儿童免税额的方案获得通过,否则将投反对票 这次小风波拖累亚股上周五全线下滑,港股也跌了300多点,不过上周五最终方案确定后,这两位共和党党员已归边,周二表决理应可以成事风波背后有人猜测这或许是共和党人做的一场戏,令议案经修改后有多点惠及中产的措施,减低当前的反对声音 共和党减税法案最终版本,将抚养每名子女的税务宽减,由1000美元增至2000美元,退税额度增至1400美元,协调版本还包括提高部分标准免税额及调整按揭税务宽减、州与地方政府税务宽减等,务求符合某些党友的要求,除鲁比奥之外,连党内反对派、田纳西州参议员科克(Bob Corker)亦称支持新法案 参考亚拉巴马州补选民主党成功攻陷共和党传统票仓,明年中期选举民主党很有机会攻占更多席位,之后的一次大选,变数更大,因此共和党人今次绝对不能有任何闪失,美国巨企们多年来的政治捐献,就是为了等待庞大减税的这一天然而,税改获快刀斩乱麻式通过后,日后美国人会发现当中更多细节,包括庞大的赤字最终要由中产埋单,未来几年的些微减税,相对于企业的大规模减税,会引发更多争议,共和党如何善后也是一大难题 美国总统特朗普表明,日后将有逾4万亿美元回流美国,这是非常庞大的资金规模,现金回流后放在哪里当然是寻求更高回报美国企业债肯定会获追捧,因企业交少了税,财政实力即获提升,美股当然也不能看轻,惟海外市场包括新兴市场有4万亿美元流走便不是小事矣 港交所上周五发表就拓宽香港上市制度拟订发展方向的谘询总结,容许尚未有盈利或未有收入的生物科技发行人,在作出额外披露及制订保障措施后在主板上市 港交所表示,选取生物科技公司作为拓宽市场准入予初创阶段公司的第一步,原因是生物科技公司的业务活动多受严格规管,亦须遵循监管机制所订的发展进度目标,即使仍未有收入及盈利等传统指标,仍可为投资者提供一个对公司进行估值的参考框架此外,处于未有收入的发展阶段而又寻求上市的公司中,大部分都是生物科技公司 这建议对于生物科技股会是一大提振,因日后会有更多相关公司上市香港股市有一特别之处,是一类新兴产业公司只有三几家公司的话,是不会引起基金兴趣,要到成行成市,起码十家八家公司出现之后,才会「忽然」被发现行业的好处,然后就是大量相关证券报告出街 生物科技行业在本港上市公司中仍算是少众行业,因此以上建议落实后有助行业估值提升中国的教育股也曾是少众股份,但随着去年起有更多公司上市后,成为了今年的明星股之一,再之前的科技、濠赌股亦然 港交所另一建议,是容许不同投票权架构(同股不同权)的新兴及创新产业发行人,在作出额外披露及制订保障措施后在主板上市,而同股不同权公司的预期最低市值须达100亿港元,若市值低于400亿港元,须通过于上市前的完整财政年度录得10亿港元收入的较高收入测试 这建议摆明是为若干内地科网股度身订造,日后阿里及腾讯系、百度系等内地科网公司要分拆公司来港上市,会更加容易科网企业要过百亿元市值,也不算太困难,恒腾网络市值就有246亿港元,即使股价已由高位大跌七成 呢间公司完全唔明业务性质为何,资料显示其去年底止互联网相关收入仅3700多万港元,分部溢利830万港元,最大收益来自照相机制造业务的9240万港元,溢利200万港元如此一家公司,只因加入了恒大及腾讯名号便值200多亿港元市值股票市场从来都是如此不理性(完) 注:以上的评论仅为摘要,并且不代表路透立场 **如欲提取相关新闻, 
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